乐发VIII     四季度钢材需求不会出现好转，预计钢价缺乏上涨动力。当前中钢协综合指数为135.04点，月环比跌0.33%；长材和板材指数分别为142.96和130.37点，月环比分别跌0.63%和0.06%。再加上游成本持续高企，钢价成本推动因素较强，预计后市钢价处于震荡格局。

乐发VIII     根据季度定价规则，我们测算，四季度力拓定价基准在2.66美分/千吨度左右，较三季度略有下降，仍然维持在高位，钢企成本压力依然较大。

    而目前钢铁股尚不具备大幅走强条件，短期行情或可期。根据我们测算的研究，钢铁股能够大幅走强的前提条件是行业盈利能力出现好转，下半年钢材盈利能力难以改观，预计行业四季度整体走强的概率不大。