乐发VIII  终端需求同比增速仍有趋降迹象。目前，***对房地产调控没有放松迹象，地产景气指数在上半年已出现拐点，新开工项目和房屋销售面积也出现高位回落，下半年形势依然严峻。而且，不仅是房地产行业承压明显，制造业整体景气度也在下降，2011年下半年，制造业的钢材消费预期并不乐观。

乐发VIII 　　中西部固定资产投资高于全国，主要看多区域性钢材需求。中西部地区固定资产投资同比增幅持续高于华东地区，新疆、甘肃、四川、重庆等中西部地区2011年以来仍保持着较高增长。

　　钢产量持续居高不下，钢厂减产动力仍不足。2011年1~5月我国粗钢产量2.90亿吨，同比增长8.5%，各主要品种产量均呈上升势头。预计2011年全年产能利用率仍将高达85%以上，为近年来***高水平。

　　社会库存虽连续下降，对后期库存回升的担忧不减。综合来看，2011年以来终端消费情况低于预期，钢厂产量持续处于高位，进出口情况基本和2010年持平。预计今年净出口量将在3500万吨左右。

　　铁矿石进口量减价增，预计下半年冶炼成本仍较高。海关数据显示，4月我国进口铁矿石5288万吨，同比下降4.5%，环比下降11.1%。1~4月我国铁矿石进口均价为157.6美元/吨，同比上涨53.9%。预计铁矿石供需格局短期内不会逆转，下半年铁矿石价格同比仍将维持高位。

乐发VIII 　　钢价高位区间震荡，钢材利润低位徘徊。2011年上半年，钢材价格虽然始终保持震荡上行，但钢企的盈利能力却因成本因素而弱化，长材吨钢毛利约维持在300元/吨左右，板材已处于盈亏边缘。

　　中国矿业联合会分析还指出，限电及保障房建设将对下半年钢铁行业走势产生重大影响。一是限电对钢铁行业的影响将有所放大，钢铁行业将面临新一轮的限电。二是保障房对钢材消费的拉动至关重要。2010年保障房建设成为新开工的主要拉动力，对于下半年保障房的投资拉动作用如何，要看实际执行情况。此外，10月后季节性因素会导致东北、西部地区基建实质性转淡，三季度保障房实际开工情况将***为关键，能否达到预期还需进一步观察。

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